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机构分析:日元在2012-2016年期间受量化宽松政策推动

发表时间:2018-07-15 13:24:25

蔷薇鸿鹄7月15日讯,澳大利亚金融服务公司Amplifying全球外汇资本(Amplifying Global FX Capital)创始人及分析师格雷格•吉布斯(Greg Gibbs)表示,从2012年到2016年,美元/日元汇率在很大程度上受到日本央行量化宽松政策调整的推动。

核心要点

安倍晋三(shinzo Abe)在2012年晚些时候的大选获胜后,日本央行真正进入了量化宽松政策时代。安倍承诺修改日本央行,启动量化宽松政策,并在2013年任命了日本央行行长黑田东彦(Kuroda)。黑田东彦在2013年4月实施了他的质化和量化宽松政策(QQE),并将美元/日元汇率从2012年的创纪录低点80下方推高到2013年底的105水平。

美元/日元在2014年的大部分时间里都没有上涨,直到黑田东彦(Kuroda)决定进一步扩大量化宽松(QE)资产购买规模,在2014年末和2015年大部分时间里将美元/日元推升至120上方。

2016年量化宽松政策疲劳

2016年,市场开始对日本央行的量化宽松政策感到疲劳,市场怀疑日本央行正在努力制造通胀,并预计日本政府和日本央行将对其持续吸收日本国债失去耐心。看起来,日本央行似乎已经没有子弹了,而且在美元/日元贬值的情况下,它也不愿进一步扩大量化宽松资产的购买规模。

在这种环境下,美元/日元汇率在2016年的大部分时间里都下跌了,回吐了2014/15年期间量化宽松政策导致的大部分涨幅。

2016年9月,日本央行抓住新思路,推出了“收益率曲线控制”政策,将10年期国债收益率目标设定于零水平,这一政策至今仍未改变。

这可能有助于稳定美元/日元,到2016年末,美元/日元开始再次上涨,因为美国经济开始显示出更强的实力,美联储在2016年12月恢复了加息,这是自2015年12月首次加息后整整过去了12个月。

自2016年以来,美元/日元对日本央行的量化宽松政策失去了兴趣,更多地是对美国国债收益率做出反应。


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